基本信息出版社：复旦大学出版社
页码：145 页
出版日期：2008年10月
ISBN：7309062833/9787309062830
条形码：9787309062830
版本：第1版
装帧：平装
开本：16
正文语种：中文

内容简介 公司治理是资本市场永久的话题，也是中国资本市场的一项长期任务。在公司治理的理论与实践中，信息披露占有重要地位。世界银行前行长沃尔芬森曾给它下了这样一个定义：“公司治理就是如何提高公司的公平、透明或责任。”有效的信息披露制度，是促进公司治理结构改善的制度保障；同时，良好的公司治理，也必然促进信息披露质量的提高，增进公司的透明度。信息披露作为市场“公开、公平和公正”原则的基础，已经成为现代资本市场发展与监管的基本信念。资本市场是一个信息流动的市场，真实、准确、完整、及时地披露信息，是充分发挥资本市场各项功能的基础，是提高资本市场有效性的根本保障。
目录
摘要
Executive Summary
第1章　导言
第2章　信息披露制度概述
信息披露制度的起源与发展
信息披露的目标和基本原则
我国上市公司信息披露体系

第3章　财务信息披露
财务信息披露制度的演变
财务信息披露现状分析
财务信息披露存在的问题与对策
小结

第4章　公司治理信息披露
公司治理信息披露的制度背景
公司治理信息披露监管要求的演变
公司治理信息披露现状分析
小结

第5章　管理层讨论与分析
管理层讨论与分析披露制度国际比较
我国上市公司管理层讨论与分析披露制度
上市公司管理层讨论与分析披露现状分析
小结

第6章　重大事件披露
重大事件的界定、披露与违规处理
重大事件披露、股票异常波动与内幕交易的经验证据
重大事件披露、股票异常波动与内幕交易的实证分析
小结

第7章　证券发行信息披露
证券发行信息披露的重要性
国外证券发行信息披露现状
我国证券发行信息披露制度现状与问题
小结

第8章　上市公司透明度的总体评价
透明度的衡量
上市公司透明度现状分析
透明度的影响因素
小结

第9章　信息披露的违规与法律实施
信息披露法规体系
信息披露违规行为分析
信息披露的监管
信息披露违规的处罚

小结
参考文献
附录　2007年中国公司治理大事记
后记
摘要
……
序言 每年如期出版的《中国公司治理报告》即将付印，令人欣慰。2008年《中国公司治理报告》选择了上市公司信息披露作为报告的主题，其意义十分深远。
公司治理是资本市场永久的话题，也是中国资本市场的一项长期任务。在公司治理的理论与实践中，信息披露占有重要地位。世界银行前行长沃尔芬森曾给它下了这样一个定义：“公司治理就是如何提高公司的公平、透明或责任。”有效的信息披露制度，是促进公司治理结构改善的制度保障；同时，良好的公司治理，也必然促进信息披露质量的提高，增进公司的透明度。信息披露作为市场“公开、公平和公正”原则的基础，已经成为现代资本市场发展与监管的基本信念。资本市场是一个信息流动的市场，真实、准确、完整、及时地披露信息，是充分发挥资本市场各项功能的基础，是提高资本市场有效性的根本保障。
中国资本市场从建立之日开始，就非常重视上市公司的信息披露问题。从1991年6月上海“老八股”在《上海证券报》上发布“1990年经营状况说明书”开始，中国资本市场信息披露制度建设一直坚持不懈，成绩斐然。首先，在充分学习与借鉴成熟市场的基础上，我们已经建立起一套具有国际水平的信患披露规则制度，在披露要求和会计制度方面已基本与国际标准接轨；其次，我们已经初步形成了一个由中国证监会、自律组织、投资者、中介机构以及财经媒体共同组成的信息披露监督体系；再次，中国证监会与证券交易所对上市公司信息披露进行了有效的监管，处罚了一批信息披露违规违法行为，维护了市场的“公开、公平和公正”。
股权分置改革后，中国资本市场进入了发展的新阶段，上市公司信息披露日益规范。然而，近年来市场运行中出现的一些新问题表明，上市公司信息披露仍然面临严峻挑战。一方面，上市公司信息披露违规行为仍然比较严重。据统计，在1996-2007年受到中国证监会与沪深交易所处罚的上市公司违规行为中，信息披露违规所占比重高达78 %。
文摘 第1章　导言
根据网上《维基百科全书》的相关词条，“如果关于一种活动的所有信息都是公开的和可以自由获得的，那么，这种活动便是透明的”。上市公司透明度即是上市公司信息的公开程度，而上市公司信息公开过程，即是上市公司信息披露过程。
从信息经济学的角度看，现代市场经济运行具有三大特点：
（1）价格作为一种反映资源稀缺性和资源利用效率的信号成为引导社会实现资源合理配置的基本工具。
（2）市场经济发展过程，是社会分工、合作与专业化不断深化和扩展的过程，信息不对称也随着分工、合作和专业化的发展而发展。信息不对称，意味着信息不完全和交易合约不完全。在信息不对称条件下，市场交易中拥有更多信息的一方可能滥用自己单方面掌握的私人信息（private information）和隐蔽知识（hidden knowledge），或者出现道德风险，机会主义地采取对方未能察觉的对其不利的隐蔽行动（hidden action），或者隐瞒实情，仅向对方有选择地提供对己方有利的资讯，甚至误导或欺骗对方，以牟取己方的额外私利而损害对方的利益，不能达成互利的交易结果，从而导致社会福利水平和经济效率的下降。
（3）社会经济系统中的不确定性不断发展，大多数经济决策都是在具有某种程度的不确定性的条件下作出的。这种不确定性即是风险，并且，在其他条件给定的情况下，不确定性程度越高，风险也越高。信息是一种知识，是“不确定性的负量度”，是无知（ignorance）或不确定性的消除。在不确定性条件下，经济行为主体的信息是不完全的。这时，人们可以通过花费人力和财力来获得新的信息或增加信息供给，减少不确定性，提高对事实的判断力和认知能力，降低风险，增加收益。因此，信息是一种稀缺的、有代价的、具有经济价值、可带来经济收益并遵循边际报酬递减规律的有限资源。
后记 自2003年上海证券交易所研究中心撰写了国内外第一本关于中国公司治理的年度报告后，迄今已连续六年推出《中国公司治理报告》。过去五年的《中国公司治理报告》，在实践界和学术界均产生了良好的影响，已成为国内外研究中国公司治理问题的必读著述，成为我国公司治理改革的重要参考资料，我们为之深受鼓舞。
2007年末，我们确定将上市公司信息披露和透明度作为《中国公司治理报告(2008)》的选题。在过去的报告中，我们对中国公司治理整体状况、董事会制度、民营控股与国有控股上市公司治理机制比较，以及公司社会责任等主题进行了较深入的研究。随着我国公司治理改革进程的不断深入和股权分置改革的顺利完成，信患披露质量和透明度在公司治理中的重要性日益突出。上市公司业务和财务状况、公司管理、公司治理、公司风险、公司前景等信息的完善披露，可以强化上市公司的外部监督和市场竞争压力，推动上市公司不断改善公司治理和公司管理，提升上市公司的价值创造能力与竞争优势。今年的报告从发行信患披露、财务信息披露、治理信息披露、管理层讨论与分析、重大事件披露以及公司透明度评价等角度出发，比较系统地探讨了上市公司如何更好地履行信息披露义务，提高信息披露质量和公司透明度这一问题。
确定选题后，我们进行了大量的案头研究工作。2008年上半年，我们对30余家不同地区、不同行业的上市公司进行了实地调研和走访，并对一些公司进行了细致的案例分析。
本报告是上海证券交易所研究中心的集体研究成果。全书由胡汝银确定写作框架、负责组织并最后统稿，施东晖、刘逖、傅浩参与了本报告的研究组织和修改工作。各章节分工如下：第1章(胡汝银)，第2章(刘逖)，第3章(傅浩、王风华)，第4章(陆一)，第5章(卢文莹)，第6章(廖士光)，第7章(司徒大年)，第8章(施东晖)，第9章(张卫东)。卢文莹整理了附录中的大事记，英文摘要由王风华翻译。全体作者对各章的提纲和草稿进行了多次细致的集体讨论。