基本信息出版社：中国人民大学出版社
页码：183 页
出版日期：2009年01月
ISBN：7300101992/9787300101996
条形码：9787300101996
版本：第1版
装帧：平装
开本：16
正文语种：中文
丛书名：教育部国家重点学科示范课程教材
内容简介 《金融衍生工具》旨在为培育适合市场发展需要的新型金融人才提供一个基础教材。全书共分为21章，其中第1章简要介绍金融衍生工具概念及发展历史；第2章～第8章介绍远期和期货合约；第9章讨论互换或掉期合约；第10章～第21章介绍期权合约。《金融衍生工具》的重点在于讨论衍生工具合约的定价及其在风险管理中的应用。《金融衍生工具》是笔者结合多年来国内外高校本科教学经验为我国高等院校金融学专业本科生设计、撰写的适合经济学、金融学或财务管理专业的本科教材，也可以作为财务管理、应用数学专业高年级本科生、MBA、硕士生的基础教材或自学参考书。金融衍生工具课程的教学计划和内容可视课时情况和课程体系不同进行多种安排。
目录
第1章 总论
第一节 金融衍生工具的概念和类型
第二节 金融衍生工具市场的起源和发展
第三节 金融衍生工具市场的经济功能
第四节 金融衍生工具市场的主要参与者
第2章 期货与远期市场
第一节 期货合约及其核心条款
第二节 主要国际期货市场
第二节 期货头寸
第四节 理解期货交易信息
第五节 期货保证金与逐日盯市
第六节 交割方式
第七节 场外交易与远期合约
第3章 期货与远期合约定价
第一节 连续复利
第二节 投资型资产与消费型资产
第三节 卖空机制与无风险套利策略
第四节 期货价格与远期价格
第五节 无收益资产为标的物的期货定价
第六节 收益资产为标的物的期货定价
第七节 消费型资产为标的物的期货定价
第八节 持有成本理论
第九节 交易成本与期货定价：以黄金期货为例
第4章 均衡期货价格：理论与实践
第一节 “现货溢价”论及其数学描述
第二节 证券组合论与期货价格
第三节 非完全市场条件的均衡期货定价——对冲压力理论
第四节 均衡期货价格理论的实践
第5章 套期保值策略
第一节 套期保值的深层次动因
第二节 基差风险
第三节 方差最小化与最优对冲比
第四节 效用最大化与最优对冲
第五节 现实生活中的套期保值策略
第六节 风险管理与风险对冲策略：两个案例
第6章 股指期货
第一节 股指期货简史
第二节 股指期货合约规定
第三节 指数套利与程式交易
第四节 对冲股票组合风险
第五节 风险对冲与证券组合管理
第7章 利率期货
第一节 利率种类
第二节 远期利率与远期利率协议
第三节 长期国债期货及其定价
第四节 短期国债期货及其定价
第五节 欧洲美元期货及其定价
第六节 债券久期与风险对冲策略
第8章 外汇期货
第一节 外汇远期与外汇期货
第二节 外汇期货定价
第三节 抛补套利
第四节 远期贴水之谜
第五节 外汇套期与风险管理
第9章 互换合约与互换市场
第一节 互换合约与互换市场
第二节 利率互换
第三节 利率互换合约定价
第四节 外汇互换
第五节 外汇互换定价
第六节 其他互换合约
第10章 期权与期权市场组织结构
第一节 期权类型
第二节 期权头寸
第三节 主要期权合约
第四节 期权交易与价格
第五节 保证金与结算
第六节 场外期权市场
第11章 基本数学知识
第一节 概率
第二节 正态分布
第三节 累积正态分布函数
第四节 对数正态分布
第五节 对数正态概率计算
第12章 期权定价初论
第一节 期权的内在价值与时间价值
第二节 影响股票期权价格的因素
第三节 无股利支付欧式股票期权价格区间
第四节 股利对欧式股票期权价格区间的影响
第五节 欧式期权的put-ll等式
第六节 美式期权的提前执行
第七节 美式期权价格区间
第八节 美式期权的put-ll价格关系
第13章 期权展期与投机策略
第一节 合成证券
第二节 包含股票期权与股票的交易策略
第三节 期权展期交易策略
第四节 复合交易策略
第14章 二叉树期权定价
第一节 单时段二叉树模型
第二节 风险中性定价原则
第三节 多时段二叉树定价
第四节 二叉树与美式期权定价
第五节 股利与二叉树定价
第六节 股票价格分布与二叉树参数
第七节 波动性估计
第15章 布莱克—斯科尔斯期权定价理论
第一节 股票价格分布的假设
第二节 布莱克-斯科尔斯期权定价公式的假设条件
第三节 布莱克-斯科尔斯期权定价公式的推导思路
第四节 布莱克-斯科尔斯期权定价公式的局限性
第五节 隐性波动率
第六节 默顿的期权定价思路
第16章 布莱克-斯科尔斯期权定价理论的应用
第一节 股利与期权定价
第二节 股利率与期权定价
第三节 股指期权
第四节 外汇期权
第五节 期货期权
第17章 期权的风险参数及其对冲策略
第一节 期权头寸及其风险性
第二节 Delt及Delt对冲策略
第三节 其他风险参数及其对冲策略
第四节 现实世界中的风险对冲
第五节 合成期权与组合保险
第18章 美式期权定价
第一节 美式期权的精确定价
第二节 美式期权定价的分析近似类模型
第三节 美式期权定价的数值方法——二叉树模型
第四节 美式期权定价的数值方法——三叉树模型
第五节 美式期权定价的数值方法——有限差分法
第六节 蒙特卡洛模拟
第19章 现实世界中的期权价格
第一节 put-ll等式的深层含义
第二节 波动性微笑：外汇期权的价格表现
第三节 波动性微笑：股票期权的价格表现
第四节 波动性期限结构
第20章 奇异期权
第一节 奇异期权概览
第二节 亚式期权的定价
第三节 障碍期权的定价
第四节 复合期权的定价
第五节 回望期权的定价
第六节 对冲问题
第21章 公司财务政策中的期权应用
第一节 债务股权与期权
第二节 认股权证
第三节 可转换债券
第四节 薪酬期权
第五节 实物期权
……
序言 金融衍生工具使世界变得更加安全而不是更加危险。这些金融产品使企业和机构有效且经济地处理困扰自己没有几百年也有几十年的风险成为可能。
——默顿米勒《论金融衍生工具》
近几年来，全球金融衍生工具市场成交量迅猛发展。时至今日，仅交易所交易的金融衍生工具合约的名义价值就是全球股票市值的几十倍，而且正在以每年20％以上的速度成长。一方面，金融衍生工具由于其成交活跃、成本低廉，为各类企业、机构投资者和个人投资者提供了对冲风险的手段，从而为它们稳定了收入预期，增加了收益并转移了不愿承担的风险；另一方面，金融衍生工具交易中又不断暴露出巨额损失、公司倒闭等爆炸性事件。这使得金融衍生工具在学术界、业界和金融监管层中都饱受争议。尽管如此，越来越多的衍生工具正被创造出来，越来越多的公司和投资者在利用衍生工具管理风险，衍生工具在金融创新中的作用越来越重要，公司和个人的理财活动越来越离不开衍生工具。
我国的衍生工具市场虽然起步较晚，但这几年的发展令全世界同行们刮目相看。我们的部分农产品期货合约成交量跻身全球交易最活跃的期货合约排行榜前10名，我们在3年前刚推出的作为股权分置改革附属产品的权证也一度发展成为全球最活跃的权证市场，衍生工具已经在金融机构的产品创新、金融创新中发挥着举足轻重的作用，我国的股指期货市场经过多年的精心准备正要破冰出行。我国金融业中熟悉、精通金融衍生工具和金融工程的专业人才正遭遇空前的短缺。本书旨在为培育适合市场发展需要的新型金融人才提供一个基础教材。全书共分为21章，其中第1章简要介绍金融衍生工具概念及发展历史；第2章～第8章介绍远期和期货合约；第9章讨论互换或掉期合约；第10章～第21章介绍期权合约。本书的重点在于讨论衍生工具合约的定价及其在风险管理中的应用。
本书是笔者结合多年来国内外高校本科教学经验为我国高等院校金融学专业本科生设计、撰写的适合经济学、金融学或财务管理专业的本科教材，也可以作为财务管理、应用数学专业高年级本科生、MBA、硕士生的基础教材或自学参考书。金融衍生工具课程的教学计划和内容可视课时情况和课程体系不同进行多种安排。
文摘 第五节期货期权
期货期权是标的物为期货的期权，与标的为现货资产的期权相比，期货期权交割期货合约。
市面上交易的多数期货期权是美式期权。期货期权的标的可以是国债、指数、外汇，也可以是实物。流行的期货期权有美国中长期国债期货、标准普尔500指数期货、欧洲美元期货、日元期货、德国马克期货、原油期货、玉米期货、糖期货等。
期货期权一般是以相应的期货合约的到期日作为合约的名称，而不是以期权的到期日。一般来说，期货合约的到期日会在相应期货期权到期之后或者同时到期。例如美国长期国债期货期权的到期日是“合约名称中月份”的前一个月。也就是说，一份标的物为“8月到期的美国长期国债期货”的期权合约的到期日是7月份。而标准普尔500指数期货期权的到期日则与标准普尔500指数期货合约相同。
人们在对现货进行套期保值的时候，往往会选择以对应资产的期货合约为标的的期权，而不会直接选择相应的现货期权。主要原因是期货合约在大多数情况下比其相应的现货资产具有更好的流动性，可以用很低的成本进行平仓，因此期货期权有时比现货期权更有吸引力。人们选择期货期权的另一个原因是期货的价格一般可以很容易从交易所中得到，而现货的价格相对要不容易获得。除此之外，期货期权一般不需要实物交割，省去了实物期权中实物资产交割的麻烦，提高了效率。表16—3是芝加哥期货交易所大豆期货期权的情况。