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《公司理财(精要版)(原书第9版)》是由机械工业出版社出版的。

作者简介

作者：（美国）斯蒂芬A.罗斯（Stephen A.Ross） （美国）伦道夫 W.威斯特菲尔德（Randolph W.Westerfield） （美国）布拉德福德 D.乔丹（Bradford D.Jordan） 译者：方红星 徐强国 赵银德

斯蒂芬A.罗斯（Stephen A.ROSS），现任MIT斯隆管理学院弗朗科莫迪格利安尼（Franco Modigliani）财务与经济学教授。他是世界上著述最丰的财务学家和经济学家之一。罗斯教授以其在“套利定价理论”（APT）方面的杰出成果而闻名于世，并且在信号显示、代理理论、期权定价以及利率的期间结构理论等领域有深厚造诣。他曾任美国财务学会会长，现任多家学术和实践类杂志副主编，加州教师退休基金会（CalTech）托管人，大学退休权益基金会（CREF）及房地美公司董事，罗尔-罗斯资产管理公司董事会主席。
伦道夫W.威斯特菲尔德（Randolph W.Westerfield），南加利福尼亚大学（USC）马歇尔商学院荣誉院长，查尔斯B.桑顿（Charles B.Thornton）财务学教授。此前曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教长达20年，并担任财务学系主任。他还兼任健康管理协会、william Lyons Homes公司、Nicholas Applegate成长基金等多家公众公司的董事会成员。他的学术专长包括公司财务政策、投资管理以及股票市场价格行为等。
布拉德福德D.乔丹（Bradford D.Jordan），肯塔基大学财务学教授，福斯特家族捐赠（Richarld W.and Janis H.Furst Endowed）首席财务学教授。他长期致力于企业财务学应用与理论问题的研究，具有丰富的企业财务学和财务管理政策课程教学经验。乔丹教授的著述主要集中在资本成本、资本结构和证券价格行为等领域。他是南部财务协会（SFA）前会长，著名的投资学教科书《投资学基础：估值与管理》（Fundamentals of Investments:Valuation and Management，5e，McGraw-Hill／Irwin）的合作者（另一作者是（Charles J.Corrado）。

目录

译者序
作者简介
前言
第一部分 公司理财概览
第1章 公司理财导论
1.1 公司理财与财务经理
1.2 企业组织形态
1.3 财务管理的目标8.
1.4 代理问题与公司控制
1.5 金融市场与公司
1.6 概要与总结

第2章 财务报表、税和现金流量
2.1 资产负债表
2.2 利润表
2.3 税
2.4 现金流量
2.5 概要与总结

第二部分 财务报表与长期财务计划
第3章 利用财务报表
3.1 现金流量与财务报表：更进一步的观察
3.2 标准财务报表
3.3 比率分析
3.4 杜邦恒等式
3.5 利用财务报表信息
3.6 概要与总结

第4章 长期财务计划与增长
4.1 什么是财务计划
4.2 制定财务计划的模型：初步探讨
4.3 销售收入百分比法
4.4 外部筹资与增长
4.5 关于财务计划制定模型的几点告诫
4.6 概要与总结

第三部分 未来现金流量估价
第5章 估价导论：货币的时间价值
5.1 终值与复利
5.2 现值和贴现
5.3 现值和终值的进一步讲解
5.4 概要与总结

第6章 贴现现金流量估价
6.1 多期现金流量的现值和终值
6.2 评估均衡现金流量：年金和永续年金
6.3 比较利率：复利的影响
6.4 贷款种类与分期偿还贷款
6.5 概要与总结

第7章 利率和债券估价
7.1 债券与债券估价
7.2 债券的其他特点
7.3 债券评级
7.4 一些不同类型的债券
7.5 债券市场
7.6 通货膨胀和利率
7.7 债券收益率的决定因素
7.8 概要与总结

第8章 股票估价
8.1 普通股估价
8.2 普通股和优先股的一些特点
8.3 股票市场
8.4 概要与总结

第四部分 资本预算
第9章 净现值与其他投资准绳
9.1 净现值
9.2 回收期法则
9.3 贴现回收期
9.4 平均会计报酬率
9.5 内含报酬率
9.6 获利能力指数
9.7 资本预算实务
9.8 概要与总结

第10章 资本性投资决策
10.1 项目现金流量：初步考察
10.2 增量现金流量
10.3 预计财务报表与项目现金流量
10.4 项目现金流量的深入讲解
10.5 经营现金流量的其他定义
10.6 贴现现金流量分析的一些特殊情况
10.7 概要与总结

第11章 项目分析与评估
11.1 评估NPV估计值
11.2 情境分析与其他条件分析
11.3 保本点分析
11.4 经营现金流量、销售量和保本点
11.5 经营杠杆
11.6 资本限额
11.7 概要与总结

第五部分 风险与报酬
第12章 资本市场历史的一些启示
12.1 报酬
12.2 历史纪录
12.3 平均报酬率：第一个启示
12.4 报酬率的变动性：第二个启示
12.5 平均报酬率的进一步讲述
12.6 资本市场效率
12.7 概要与总结

第13章 报酬、风险与证券市场线
13.1 期望报酬率和方差
13.2 投资组合
13.3 宣告、意外事项和期望报酬率
13.4 风险：系统的和非系统的
13.5 分散化与投资组合风险
13.6 系统风险与贝塔系数
13.7 证券市场线
13.8 证券市场线与资本成本：预习
13.9 概要与总结

第六部分 资本成本与长期财务政策
第14章 资本成本
14.1 资本成本：一些预备知识
14.2 权益成本
14.3 债务成本和优先股成本
14.4 加权平均资本成本
14.5 部门和项目资本成本
14.6 发行成本和加权平均资本成本
14.7 概要与总结

第15章 筹集资本
15.1 公司的筹资生命周期：早期筹资和风险资本
15.2 公开发售证券：基本程序
15.3 其他发行方式
15.4 承销商
15.5 IP0和低定价
15.6 新权益发售和公司价值
15.7 发行证券的成本
15.8 认股权
15.9 稀释
15.10 发行长期债务
15.11 搁置注册
15.12 概要与总结

第16章 财务杠杆和资本结构政策
16.1 资本结构问题
16.2 财务杠杆效应
16.3 资本结构和权益资本成本
16.4 有公司税的MM第一定理和第二定理
16.5 破产成本
16.6 最优资本结构
16.7 重谈饼图
16.8 啄食顺序理论
16.9 观察到的资本结构
16.10 破产程序一瞥
16.11 概要与总结

第17章 股利和股利政策
17.1 现金股利和股利派发
17.2 股利政策起作用吗
17.3 偏爱低股利的真实世界因素
17.4 偏爱高股利的真实世界因素
17.5 真实世界因素的一个解答
17.6 股票回购：现金股利的替代方案
17.7 股利与股利政策：已知的与未知的
17.8 股票股利和股票分拆
17.9 概要与总结

第七部分 短期财务计划与管理
第18章 短期财务与计划
18.1 现金和净营运资本
18.2 经营周期和现金周期
18.3 短期财务政策的某些方面
18.4 现金预算
18.5 短期借款
18.6 短期财务计划
18.7 概要与总结

第19章 现金和流动性管理
19.1 持有现金的原因
19.2 了解浮游量
19.3 现金收账和集中
19.4 现金支付管理
19.5 闲置现金投资
19.6 概要与总结
附录19 A确定目标现金余额

第20章 信用和存货管理
20.1 信用和应收账款
20.2 销售条件
20.3 分析信用政策
20.4 最优信用政策
20.5 信用分析
20.6 收账政策
20.7 存货管理
20.8 存货管理技术
20.9 概要与总结
附录20 A再谈信用政策分析

第八部分 公司理财专题
第21章 国际公司理财
21.1 术语
21.2 外汇市场和汇率
21.3 购买力平价
21.4 利率平价、无偏远期汇率和国际费雪效应
21.5 国际资本预算
21.6 汇率风险
21.7 政治风险
21.8 概要与总结
附录
附录A 数学用表
附录B 各章 习题及部分习题答案。

序言

从财务学者和专业教育出版人的双重视角去考虑，目前公司理财领域成功的教科书实在是屈指可数，而现在呈现给读者的这本书更是凤毛麟角中的上品。这本导论性的财务学教材之所以备受推崇，好评如潮，不仅仅因为领衔作者是久负盛名的财务和经济学家斯蒂芬A.罗斯教授。本书能征服人的特点极多，你从它合理的知识框架和内容结构、平实的语言和生动的举例、丰富的栏目设置和务实的习题设计中不难领略出其独特的韵味。更重要的是，它定期修订，不断完善，历久弥新。
本书第9版的确是值得期待而且不负厚望的一个版本，它在第8版的基础上做了许多积极的改进，根据理论和实践的发展，改写了许多内容，更新了导入案例、举例和习题，并增加了综合的微型案例。正因为有了这些显著的改进，才使得在两年之后重新翻译并在国内出版这本教科书不会形成重复和浪费，也使得我最终下定决心挤出时间来一续与这本优秀教材的夙缘。
翻译的指导思想是尽可能忠实地传达原文的内容和风格，对于一些晦涩的句子或者带有强烈个人特色的行文，宁可加一两句简短的译者注，也不轻易地按照个人的理解去肆意改写或转述。这是我一贯坚持的翻译原则。当然，这样做可以降低“走板”的可能性，也有助于读者对照原来的英文书进行阅读，但也是有代价的，那就是所谓的“信”和“达”乃至“雅”之间艰苦的权衡。希望这种做法及其“产品”能够为读者所理解和接受。
感谢财务学界诸多前辈和同行多年来的提携和关爱！感谢机械工业出版社华章公司编辑们的鼓励和支持！感谢就本书中文第5版、第6版、第7版、第8版相关内容提出意见和建议的各位任课教师、同学和其他读者！感谢在本次重新翻译过程中承担前期任务的诸位同仁！
由于译者水平所限，书中谬误、疏漏在所难免，恳请广大读者不吝指正！

文摘

插图：



1.3.3 一个更一般的目标
给定前面概括的目标（股票价值最大化），就会带来一个明显的问题：如果企业没有交易股票，其恰当的目标是什么？公司当然不是唯一的企业类型；而且许多公司的股票也很少易手，因此要在任何给定的时点上说出每股价值是很困难的。
如果我们考虑的是营利性企业，只需做少许修正。一家公司的股票总价值就等于所有者权益的价值。因此，我们的目标的更一般的表述就是：使现有所有者权益的市场价值最大化。
记住了这一点，就不用管企业是业主制、合伙制，还是公司了。对于它们之中的任何一个而言，好的财务决策提高所有者权益的市场价值，差的财务决策降低所有者权益的市场价值。实际上，尽管我们在后续章节中注重公司，但我们提出的原则适用于所有的企业形态。它们之中有很多甚至适用于非营利部门。
最后，我们的目标并不意味着财务经理应该采取违法或不道德的行动来提高企业权益的价值。我们的意思是财务经理最好通过辨识能够增加企业价值的商品和劳务的方式为企业的所有者服务，因为它们为自由市场所渴求，并在自由市场中实现其价值。
1.3.4 《萨班斯一奥克斯利法案》
针对在安然、世通、泰科和Adelphia发生的公司丑闻，美国国会在2002年颁布了《萨班斯一奥克斯利法案》。这项法案是为了保护投资者不受公司的欺诈。比如，该法案的某一部分就禁止公司向其职工提供类似于世通公司首席执行官Bernie Ebbers的个人贷款。
《萨班斯一奥克斯利法案》的其中一个核心部分从2004年11月5日开始生效。除了别的要求，404部分要求每份公司年报必须评估公司的内部控制结构和财务报告。审计人员必须评价并且证明管理当局对这些事件的评估属实。
《萨班斯-奥克斯利法案》还包含了其他重要的要求。比如，公司的管理者必须对年报做出评论并签字。他们必须明确地宣布该年报不包含任何虚假陈述或者重大遗漏；财务报告真实地反映了财务状况；他们对所有内部控制负责。本质上，《萨班斯一奥克斯利法案》促使公司管理层对公司财务报告的准确性负责。
因为《萨班斯-奥克斯利法案》相当复杂的要求，遵守该法案的成本高昂，这导致了出人意料的后果。自从该法案实施后，数以百计的上市公司选择“暗化”，即其股票不再在主要股票交易所进行交易，在这种情况下《萨班斯-奥克斯利法案》不再起作用。大多数公司此举的理由是节省合规成本。具有讽刺意味的是，该法案非但没有改善公共信息的披露，还起到了相反的作用。

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