第一节 国际金融市场概述

　　一、国际金融市场的含义及类型

　　(一)国际金融市场的含义：

　　国际金融市场(International Financial Market)有广义和狭义之分：

　　1.广义的国际金融市场是指在国际范围内，运用各种现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。

　　2.狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。

　　一、国际金融市场的含义及类型

　　(一)国际金融市场的含义：

　　国际金融市场(International Financial Market)有广义和狭义之分：

　　1.广义的国际金融市场是指在国际范围内，运用各种现代化的技术手段与通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。

　　2.狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资本市场。

　　(二)国际金融市场的类型：

　　1.传统的国际金融市场：又称为在岸金融市场 (Onshore Financial Market)

　　(1)是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的，是国内金融市场的对外延伸。

　　(2)一般以市场所在国雄厚的综合经济实力为后盾，依靠国内优良的金融服务和较完善的银行制度发展起来的。

　　(3)主要特点

　　① 以市场所在国发行的货币为交易对象;

　　② 交易活动一般是在市场所在国居民与非居民之间进行;

　　③ 该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷成本较高。

　　2.新型的国际金融市场：又称离岸金融市场 (Offshore Financial Market) 、境外市场 (External Market)

　　(1) 突破了国际金融市场首先必须是国内金融市场的限制，使国际金融市场不再局限于少数发达国家的金融市场。

　　(2) 主要特点：

　　① 以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象;

　　② 交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行;

　　③ 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖。

　　(3) 所有离岸金融市场结合而成的整体，就是我们通常所说的欧洲货币市场。

　　二、国际金融市场的形成与发展

　　(一)形成与发展过程

　　1. 传统国际金融市场的形成

　　(1)第一次世界大战以前：英国伦敦成为世界上最大的国际金融市场。

　　(2)一战爆发至二战结束后：美国纽约成为世界上最大的国际金融市场;瑞士苏黎世金融市场迅速发展;纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎立”，成为世界三大国际金融市场。

　　2. 欧洲货币市场的形成与发展

　　(1)20世纪60年代以后，大量美元流到美国境外，成为“欧洲美元”，伦敦成为规模最大的欧洲美元市场。

　　(2)随后，出现了欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎，欧洲美元市场演变并发展为欧洲货币市场。

　　20世纪70年代以后，国际金融市场快速扩张到巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、中国香港、巴哈马、开曼群岛、中东巴林等国家和地区。

　　3. 新兴国际金融市场的兴起：

　　20世纪80年代后，新兴工业国家经济迅速发展。新兴国际金融市场主要分布于拉丁美洲地区的墨西哥、阿根廷、巴西;亚洲的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等国和地区。

　　(二)国际金融市场形成的条件

　　1.政局稳定;

　　2.无外汇管制或实行较宽松的外汇管制，外汇交易自由，资金调拨灵活;

　　3. 较为完善的金融制度与金融机构;

　　4.优越的地理位置、便利的交通条件以及现代化的国际通讯设施;

　　5.拥有一支国际金融知识水平较高、经验较丰富的专业队伍。

　　(三)国际金融市场的发展趋势

　　1.国际金融市场全球化、一体化趋势

　　2.金融自由化趋势

　　3.国际融资方式证券化趋势

　　国际证券融资比例70年代中期不到50%，1994年为78.8%。

　　三、国际金融市场的作用

　　(一)积极作用

　　1.有利于调节各国国际收支的不平衡。

　　2. 有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动的各国经济的发展。

　　3. 有利于推动生产和资本国际化的发展。

　　4. 促进了金融业务国际化的发展。

　　(二)消极作用

　　1.为国际间的投机活动提供了场所。

　　2.为国际间通货膨胀的传递打开了方便之门。

　　四、国际金融市场的构成

　　(一)国际货币市场(International Money Market)

　　1.概念：指居民与非居民之间或非居民与非居民之间，进行期限为1年或1年以下的短期资金融通与借贷的场所或网络。

　　2.分类：

　　(1)传统的国际货币市场

　　(2)新型的国际货币市场

　　3.主要参与者：政府机构、国际性商业银行与欧洲银行、证券交易商、跨国公司等。

　　4.构成：银行间同业拆借市场、国际短期借贷市场、外国和欧洲大额可转让定期存单市场、欧洲票据及欧洲商业票据市场、国库券市场、国际回购市场。

　　(二)国际资本市场(International Capital Market)

　　1. 概念：指在国际范围内进行各种期限在1年以上的长期资金交易活动的场所与网络。

　　2. 主要参与者：国际金融组织、国际银行、国际证券机构、跨国公司及各国政府等。

　　构成：国际银行中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场

　　(三)国际外汇市场(International Foreign Exchange Market)

　　(四)国际黄金市场(International Gold Market)

　　(五)金融衍生工具市场(Financial Derivatives Market)