13年注会《公司战略与风险管理》基础讲义——风险管理程序

　　第三节　风险管理程序(掌握)

　　本节主要内容简介：

　　风险管理程序四步骤

　　全面性：

　　各级人员和部门

　　各个层面

　　一、风险识别

　　风险识别程序要求采用一种有计划的、经过深思熟虑的方法，来识别业务的每个方面存在的潜在风险，并识别可能在合理的时间段内影响每项业务的较为重大的风险。

　　需要注意的几点：

　　风险识别：通过对内外部因素的扫描找出可能带来负面影响的风险因素。

　　风险识别是要识别对企业运营可能产生影响的风险，而不仅仅是罗列出所有可能风险。

　　风险识别方法之一是集体讨论可能的风险领域。

　　风险识别程序应在企业内的多个层级得以执行。为了达到这一目的，可以首先找出列明属于企业层面的重要设施及经营单位的高层级的组织结构图。

　　例子：一家学校对外包在校学生饮食服务的风险识别。

　　一家学校的校长正在考虑将饮食服务外包给外部的服务供应商，也就是说，私人企业将接管现有的饮食服务员工及厨师，并承担为学生提供饮食的责任。在评价这一建议时，该校长考虑了采取外包安排的以下几个风险因素：

　　1. 承包商的财务结构不稳定;

　　2. 承包商在为学生提供高品质、健康食物方面可能有不良记录，以及承包商的卫生标准未能达标;

　　3.学校无法控制绩效(例如，员工能否采纳学校行政组的指导或意见);

　　4.食品卫生情况与学生生病或感染传染病之间的关联性或因果关系;

　　5.公众尤其是家长对饮食外包的敌对情绪。

　　二、对主要风险的评估

　　对风险发生的可能性及相对重大程度进行评估。

　　可用于评估风险的方法有很多，包括最佳猜想定性法，以及一些详尽的、非常精确的定量方法。

　　用以评估风险影响的常见的定性方法是制作风险评估系图。

　　其他工具：

　　1.情景设计：通常借助企业内部的讨论，形成关于未来情况的各种可能的看法。

　　例子：一家企业在评估一项投资项目的风险时所进行的情景分析：

	因素	最佳情景	基准情景	最差情景
影响因素	市场需求	不断提升	不变	下降
影响因素	经济增长	增长5－10%	增长<5%	负增长
发生概率		20%	45%	35%
结果		投资项目可在五年达到收支平衡	投资项目可在十至十五年达到收支平衡	不确定

　　2.敏感性分析：从改变可能影响分析结果的不同因素的数值入手，估计结果对这些变量的变动的敏感程度。

　　例如，某企业打算在A市兴建一座大桥，但这个项目的不确定性因素很多，如项目总投资、银行贷款利率、过桥费收入。这些因素变化的可能性较大：

　　工程设计变更、不可抗力、材料上涨，从而导致项目的投资增加;

　　银行贷款利率也会在一定范围内变化，因而会较大地影响本工程贷款金额;能否取得优惠贷款，这对资金成本影响很大，进而对工程经济指标也产生影响;

　　根据A市物价局的规定，本大桥开始收费后每三年需要重新报批收费标准，并且过桥车辆数量也会发生增减变化，这些都会导致过桥费数量的变化。

　　这项新建项目总投资、银行贷款利率、过桥费收入都不是投资方所能控制的，因此敏感性分析将这三个因素作为分析对象，分析每一个因素的变化对本大桥内部收益率的影响。

　　3.决策树

　　4.计算机模拟

　　5.软件包(一些常见的统计分析软件，例如SPSS、SAS等)

　　6.对现有数据的分析

　　三、确定风险评级和应对策略

　　1.确定风险评级

　　(1)列明潜在风险的清单

　　(2)按照已确定的重大程度和可能性估值，计算风险评分，并识别最为重大的风险。

　　根据影响及可能性，对风险进行优先次序的排列。

　　进行优先次序排列时，不应仅考虑财务方面的影响，更重要的是考虑对实现企业目标的潜在影响。

　　风险的重大程度是会发生变化的。

　　(3)风险评估小组应监察每一被识别的风险，估计承担风险的成本。然后用成本乘以风险因素概率，得出风险的期望值。

　　2.应对策略

　　企业可选的应对风险策略有风险规避、风险降低(风险缓解)、风险转移和风险保留。

策略	含义	方式	例子
风险规避	采取行动回避产生风险的事件		由于雨雪天气，航空公司取消某次航班；企业拒绝与不守信用的厂商进行业务往来；新产品在试制阶段发现问题果断停止研发。
风险降低（风险缓解）	采取措施降低风险的可能性和影响	常用的方式包括分散投资、套期、市场研究、地区及产品线的多样化、筛选和监控客户、外包、给产品定价时分配风险酬金、存货或股权计入生产量中，以及推行已制定的程序等。	降低发生的概率：航空公司定期对飞机进行检修。通过检修不会降低飞机失事的损失，却可以降低飞机失事的概率。降低发生后的损失：企业储备必要的零配件以备设备出现问题及时更换，不影响正常生产。
风险转移	目的是将风险转移给另一家企业、公司或机构	主要方式：合同及财务协议，具体形式有购买保险和转包等。转移风险时，管理层应考虑各方的目标、转移的能力、存在风险的情景以及成本效益。	主要措施包括业务分包、保险、出售、开脱责任合同以及合同中的转移责任条款（指在一项合同中双方明文规定，在发生某项损失和危害时，合同的一方所应负的责任自动由另一方承担）。
风险保留	不采取任何措施降低风险的可能性和影响	包括风险接受、风险吸收和风险容忍。	企业设有一个小型仓库，平时就存放一些待处理的设备（市场价值很小），如果为了这些设备被偷盗而专门雇佣一个保管员，那么这时支付保管员的费用要远高于设备的价值，显然不符合成本效益原则。

　　例子：不同的风险应对策略。

　　一家跨国矿业公司正在考虑在一个国家开采稀有矿产资源，该国政府过去曾迅速取得对外国资产的控制权并开征赋税，从而确保了政府能获取所有的收益。该矿业公司管理层能够采用的风险应对策略如下：

　　(1)风险规避-若希望消除风险，企业可考虑不在该国进行投资。

　　(2)风险降低-在降低这项计划的风险上，企业可能采取以下措施：(i)邀请该国政府成为风险企业的共有人;(ii) 通过政治游说来影响该国政府的政策;(iii) 尽可能地将风险企业的资产保留在该国境外;(iv)通过小额增量的方式进行投资。

　　(3)风险转移-这包括 (i)为资产投保;(ii)将风险企业设立为具有自身资金来源的独立公司;(iii) 邀请其他矿业开采者的参与和投资;(iv)尽快将稀有矿产的所有权出售给第三方，从而由该第三方承担风险。

　　(4)风险保留-是指风险发生时，由公司承担风险造成的损失。

　　四、风险监察

　　对识别出的风险进行持续监察。

　　监测内容：目标的实现过程、新的风险和相关损失。

　　风险监察可由程序的所有者或独立审查人员执行，如企业风险管理部门或内部审计师。

　　例如，超市管理层为集团连锁店的营运风险建立了一套监察流程，所涉及的方面包括：

　　(1)遵循客户服务标准(例如，排队付款时间、处理各项购买所需时间、大批采购交货的及时性等);

　　(2)员工诚信，例如，对员工姓名进行存在性检查，从员工以前的雇主处取得员工的雇佣记录;

　　(3)财政健全，例如，将实际盘存的产品数量与电脑中的存货总数调节一致、现金流入流出的日常交易产生的现金余额;

　　(4)遵循政府要求采用的安全及防火措施。

　　【例题5单选题】(2011)下列各项关于应对风险的措施中，属于风险转移的是(　)。

　　A.甲公司是一家稀有资源开发企业。按照国际惯例，甲公司每年向矿区所在地政府预付一定金额的塌陷补偿费

　　B.乙公司是一家股票上市的商品零售企业。为了筹建更多商场，扩大市场占有率，乙公司要求母公司为其金额为5亿元的中长期贷款提供担保

　　C.丙公司是一家区域性奶制品生产企业。为了推广高端乳酸菌饮料产品，丙公司决定按照“买一送一”的政策对乳酸菌饮料新产品和传统水果味酸奶产品进行捆绑销售

　　D.丁公司是一家规模较小的唱片制作企业。为了保护唱片版权，丁公司与某网络商城签订合作协议，由该网络商场每年支付固定版权费用，商城会员即可无限次下载受到版权保护的丁公司制作的唱片音乐

　　『正确答案』B

　　『答案解析』选项A属于风险保留;选项B属于风险转移;选项C属于风险降低;选项D属于风险规避。

　　【例题6单选题】(2010)某集团下列四项等额的投资或支出中，如果各项目在预计盈亏区间内发生的概率为均衡分布，那么在进行风险应对时应该采取风险降低策略的是(　)。

　　A.甲项目，建设办公用房，预计的损益为0

　　B.乙项目，增加产品生产线，预计的损益区间0至+600万元

　　C.丙项目，短期股票投资，预计的损益区间-1600万元至+1400万元

　　D.丁项目，作为战略投资者取得某公司股权，预计的损益区间-500万元至+600万元

　　『正确答案』C

　　『答案解析』风险降低的概念是基于企业不愿意被动接受特定的后果分布状态，而通过自身努力改变不利后果的概率。

　　【例题7多选题】(2009)甲公司为澳大利亚的一家电子公司，正在考虑应否把生产总部迁往我国的大连市，然后上市筹资。甲公司管理层希望在投资前了解此项计划获得我国政府批准的可能性及其对公司未来现金流量的影响。甲公司管理层同时也考虑了将生产总部迁往其他国家如韩国的可能性，以及与大连方案相比的风险和回报。在整个分析中，甲公司管理层可用的分析工具有(　)。

　　A.波士顿矩阵

　　B.决策树

　　C.情景设计

　　D.平衡计分卡

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』除了风险评估系图之外，还有大量工具可用来确定风险对企业的影响，比如情景设计、敏感性分析、决策树(decision tree)、计算机模拟、软件包和对现有数据的分析。

　　【例题8单选题】(2009)甲公司董事会对待风险的态度属于风险厌恶。为有效管理公司的信用风险，甲公司管理层决定将其全部的应收款项以应收总金额的80%出售给乙公司，由乙公司向有关债务人收取款项，甲公司不再承担有关债务人未能如期付款的风险。甲公司应对此项信用风险的策略属于(　)。

　　A.风险降低

　　B.风险转移

　　C.风险保留

　　D.风险规避

　　『正确答案』B