13年注会《财务成本管理》强化提高知识点第十三章

　　第十三章其他长期筹资

　　第一节租赁

　　(一)租赁分类

　　(二)租赁费用

　　租赁费用包括出租人的全部出租成本和利润，出租成本包括租赁资产的购置成本、营业成本及相关的利息。如果出租人收取的租赁费用超过其成本，剩余部分则成为利润。

　　(三)经营租赁与融资租赁

　　从财务的角度看，经营租赁最主要的财务特征是可以撤销，典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁;融资租赁最主要的财务特征是不可撤销，典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。

　　【提示】经营租赁中，租赁资产有关的主要风险由出租者承担;融资租赁的出租者只承担分期收回租金的风险，与租赁资产有关的主要风险由承租人承担。

　　(四)租赁的决策分析

　　1.经营租赁的决策分析

　　租赁方案净现值为零的租金，称为损益平衡租金。

　　税后损益平衡租金=(资产购置成本一残值税后流入现值)/(P/A，项目的资本成本，拟使用资产的年数)一每年折旧抵税+每年税后营运成本

　　税前损益平衡租金=税后损益平衡租金/(1一所得税税率)

　　2.融资租赁的决策分析【★2010年计算题】

　　第二节混合筹资

　　(一)优先股

　　1.优先股的特征

　　2.优先股筹资的优缺点

　　优点：(1)与债券相比，不支付股利不会导致公司破产;(2)与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益;(3)无期限的优先股没有到期期限，不会减少公司现金流，不需要偿还本金。

　　缺点：(1)税后成本高于负债筹资;(2)增加公司的财务风险进而增加普通股的成本。

　　(二)认股权证

　　1.认股权证与看涨期权的比较

　　(三)可转换债券

　　1.可转换债券的特征

　　3.可转换债券筹资的优缺点

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